景氣錯殺？2025台股美債雙布局最佳入場時點已到　你還在等什麼？

財經中心／師瑞德報導

▲全球經濟進入新投資週期，市場震盪下蘊藏長線契機。施羅德經理人認為，台股本益比回落至歷史低點，長線投資價值浮現。（示意圖／PIXABAY）

在全球經濟政策受到人為高度干預、股債市場經歷顯著修正後，投資人正面臨全新投資週期的起點。施羅德投信因應2025年可能持續震盪的全球金融環境，推出新型態的「台股+美債」多重資產投資策略，藉由結合台股成長機會與美國投資等級債下檔防護力，協助投資人在震盪中穩中求勝，堪稱新一代「股債雙利」策略典範。施羅德台美雙利多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）擬定經理人葉獻文指出，目前市場雖仍籠罩不確定性，但正是中長期投資人重新佈局的關鍵時機，股債雙市場的修正，剛好為投資人覓得長線布局契機。

葉獻文認為，目前景氣下行並非週期性自然萎縮，而是政策干預下的節奏改變，導致市場預期落空、風險資產承壓，同時美中關係與貿易爭端影響延續，企業去槓桿行為擴大，均對市場情緒造成短期壓力。然而從長期來看，這樣的修正反而有助釋放風險，重建更健康的價值基礎。根據CME利率期貨市場預估，截至2025年4月10日，聯準會可能於年底前降息三碼。歷史經驗顯示，美國經濟進入衰退或放緩階段時，通常伴隨更大幅度的貨幣寬鬆政策，為資產價格帶來反彈契機，當前正是股債市投資新週期的布局最佳時點。

台股方面，葉獻文指出，台股依舊是全球市場中備受看好的一環，受惠於創新科技完整生態系發展。目前台股正處於本益比歷史低檔區域，回落至13.5倍，不僅低於五年平均，更落在歷史13到18倍區間的底部。雖然近期面臨關稅、地緣風險等短期壓力，但預期第二季逐步消化利空後，第三季起有望穩步起漲。在產業面上，AI題材仍為長線主軸，葉獻文表示，輝達次世代GPU架構「Rubin」將於2026年問世，加上台廠持續提高良率與技術含量，可望推升台灣電子供應鏈的價值。施羅德台股團隊將更加靈活操作，並善用期貨等避險工具，如台指期、電子期，維持策略彈性，控管風險。

在債券布局方面，施羅德投信表示，美元投資等級債兼具防禦性與收益特性，特別是在升息循環推升下，目前債券殖利率仍處近十年相對高點，加上利差擴大，使得高評等債券再度吸引資金目光。此時點，投資等級債不僅防守價值明顯，更可能成為穩健報酬的核心來源。若今年降息持續甚至幅度拉大，不僅債券價格有機會上揚，美投資級債更能為投資組合帶來穩定現金流。

葉獻文指出，透過「台股+美債」多重資產策略，結合不同資產類別與區域市場，藉由低相關性打造韌性組合，能在市場波動中達到更好的風險分散與回報平衡。他強調，每一次市場修正，都是檢視資產配置與長線目標的契機。隨著政策逐步轉向、評價壓力出清，無論是台股創新動能還是美元投資等級債的收益保護，都是進可攻、退可守的絕佳選項。

▲CME利率期貨市場預估聯準會今年底前可望降息3碼（圖／資料來源：CME提供）

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