AI 伺服器下半年出貨高峰　台股受惠6檔

財經中心／廖珪如報導

隨著美國雲端服務巨擘（CSP）與新興雲端業者加速資料中心建置，AI 伺服器需求持續攀升，台灣系統組裝廠下半年將迎來出貨高峰。法人預期，2025 年下半年 GB 系列機櫃放量，全年出貨量上修至 2.7 至 2.8 萬櫃，帶動相關供應鏈營收與獲利顯著增長。

第二季多數 IT 硬體廠因新台幣升值影響毛利與匯兌，獲利低於預期，但伺服器相關供應鏈表現相對穩健，包括川湖、勤誠、富世達，以及凡甲、宏致、嘉澤等連接器廠，營利率優於市場預估。法人指出，升值影響屬一次性事件，真正關鍵在於下半年展望，而多數 AI 供應鏈在法說會釋出的營收與毛利預測偏向正面，股價也在財報公布後普遍走揚。

GB300布建加速

CSP 客戶端需求同樣強勁。美國四大雲端業者公布 2025 年資本支出將年增 50%，2026 年則再增 16%，優於市場預期。業者獲利率改善，舒緩投資人對大舉支出壓縮獲利的疑慮。美國 CoreWeave 與荷蘭 Nebius 亦上修年度展望，並預計第四季資本支出將較去年同期大增四倍，反映出 GB300 機櫃布建進度加快。

機櫃出貨數據也顯示轉折。第二季 GB200 出貨約 4,500 至 5,000 櫃，上半年累積達 6,000 櫃。法人預期，隨著測試與良率改善，下半年將顯著放量。廣達與緯創因進入產品轉換期，第三季營收僅持平或小增，但鴻海預估 AI 伺服器營收年增逾 170%，其中 GB 機櫃單季出貨可望達 5,500 至 6,000 櫃，主要來自 Oracle 強勁需求。展望 2026 年，GB200 與 GB300 機櫃出貨量合計有望突破 5 至 6 萬櫃。

傳統消費電子疲軟

相較之下，傳統消費性電子需求仍疲弱。多數品牌預期第三季筆電出貨僅季增個位數，低於過往季節性水準。華碩電競筆電表現相對亮眼，營收季增可望達 5% 至 10%。智慧手機市場則受惠蘋果 iPhone 17 九月上市，推升供應鏈出貨。不過，新台幣升值與關稅壓力使鴻海預估全年消費性電子營收仍將年減 4% 至 15%。

法人建議，AI 伺服器資本支出將成為未來兩年的最大投資主題，台股首選鴻海（2317）、緯創（3231）、廣達（2382）、奇鋐（3017）、富世達（6805）、台達電（2308），美股則看好戴爾（Dell）。不過，須留意 PC 與智慧型手機需求不振、台幣升值，以及關稅帶來的潛在風險。

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