巴菲特都說讚！日本股市估值誘人　新制NISA點燃投資熱潮

財經中心／師瑞德報導

▲日本新制NISA上路後，民眾投資熱度飆升，資金加速進場股市。外資四月湧入日股逾3.6兆日圓，創單月歷史新高紀錄，巴菲特看好日本長期前景，表態未來五十年不會出售持股。（示意圖／PIXABAY）

日本股市近年來展現強勁表現，在政府積極推動企業改革與股東回報的政策驅動下，吸引大批國際資金湧入。根據統計，日本東證指數在2023與2024年分別上漲25.1%與17.7%，展現強大動能。這波改革由2023年啟動的PBR（股價淨值比）政策拉開序幕，提升企業治理效率，也獲得包括巴菲特等國際投資巨頭的青睞。他更公開表示未來五十年都不會出售在日本的投資標的，可見其對日本股市的長期信心。

野村投信指出，日經225指數預期本益比約為15倍，低於過去十年平均的20倍；東證指數預期本益比亦僅13倍，同樣低於歷史平均16倍水準，顯示日股評價面具備吸引力。同時，自2024年起，日本政府全面推動新制NISA（少額投資非課稅制度），將投資額度大幅放寬、免稅期間延長至無限期，有效引導民間資金從儲蓄流向股票與ETF等風險性資產，激發強勁的內資投資動能。

截至2025年3月底，新制NISA帳戶數已突破2,640萬戶，年成長率達14%；累計買入金額更達59兆日圓，年增率達43%。這一轉變不僅挑戰了日本傳統保守的理財觀念，也讓更多家庭開始思考如何對抗通膨帶來的實質購買力侵蝕。張怡琳指出，目前日本家庭的金融資產中，現金與存款占比仍高達50.9%，而股權資產僅占14.2%。相比之下，美國家庭的現金與可支取存款比例僅約10.2%，股權資產則高達43.6%。因此，日人投資文化的轉型與政策改革，正是帶動日本經濟結構轉型的關鍵因素之一。

在這樣的市場環境中，00972野村日本價值動能高息ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）成為市場關注焦點。該基金追蹤「彭博日本價值動能高息指數」，結合股價淨值比成長、每股盈餘成長與高股利三大因子，呼應日本股市改革核心，亦符合東京證券交易所的改革導向。根據彭博系統統計，自2024年12月30日至2025年5月26日，該指數報酬為+0.52%，優於同期東證報酬指數的+0.02%；若觀察三年期表現（2022年12月30日至2025年5月26日），總報酬高達+102.62%，遠超東證指數的+57.94%。

張怡琳進一步分析，4月外資大舉流入日本股市，總額達3兆6,759億日圓，創下歷來單月新高，反映出在全球經濟不確定性升高、美國政策反覆的背景下，資金積極尋求新興市場機會。日本正處於溫和通膨與薪資成長的良性循環，企業營運與經濟前景樂觀，在此脈絡下，00972野村日本價值動能高息ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息）成為參與日股投資紅利的絕佳工具。

在全球市場震盪的此時，投資人可根據自身投資目標與風險承受能力，透過00972掌握日本企業改革與經濟轉型的契機。不過，張怡琳提醒，投資有風險，必須衡量自身的風險承受能力，過往績效不代表未來表現，指數報酬亦不等同於基金實際績效，投資人應審慎評估後進行布局。

▲日本新制NISA實施後情況。（圖／資料來源：日本金融廳，野村投信整理）

▲00972追蹤指數「彭博日本價值動能高息指數」近三年表現。（圖／資料來源：彭博，2024/5/26-2025/5/26。）

 

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