不要賣飛了！AI五巨頭砸錢擴產　「15檔」抱緊處理

財經中心／師瑞德報導

全球AI軍備競賽進入白熱化階段，國際雲端巨頭為了搶佔先機，紛紛大幅上修資本支出。對於台股投資人而言，想要在亂流中淘金，緊跟著這波「富爸爸」的擴產方向絕對是勝負關鍵。

盤點當前主導AI發展的五大巨頭，包含光通訊大廠Lumentum，以及Meta、亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）與Google，其發展重心不約而同聚焦在「光通訊與高速傳輸」、「散熱液冷技術」，以及「龐大的電力與基建」三大主軸，這股龐大的雲端資本支出，已然成為台股最強供應鏈的獲利密碼。

傳輸大升級！矽光子與高速晶片成焦點

隨著資料中心算力同步放大，傳輸速度與耗電問題成為巨頭們首要克服的難關。在Lumentum主導的光通訊與CPO矽光子技術，以及Google強攻TPU矩陣網路的雙重帶動下，光通訊族群全面大吃補。

其中，扮演光模組核心供應商的華星光（4979），憑藉800G與1.6T高速光模組通吃谷歌與Lumentum訂單，成為盤面焦點。上游關鍵的VCSEL晶片代工商機由宏捷科（8086）穩穩拿下，而聯鈞（3450）更憑藉矽光子先進封裝與測試技術，順利承接這波資料中心升級大單。

此外，切入精密金屬結構件的兆利（3548）在CPO領域也具備豐富的題材想像空間；至於解決Google TPU伺服器內部巨量資料傳輸訊號衰減的重責大任，則落在高速傳輸晶片大廠譜瑞-KY（4966）的肩上。

巨頭搶固算力！組裝代工與自研晶片迎大單

伺服器主機板與機櫃的代工組裝，無疑是這波AI擴展的重頭戲。Meta與亞馬遜AWS不約而同找上緯穎（6669）作為雲端資料中心與伺服器代工的核心夥伴，強大的連動性使其業績跟著水漲船高。

微軟Azure為了滿足高階AI機櫃的強勁需求，將GB200主力組裝大單交由代工老大哥鴻海（2317）操刀，並搭配勤誠（8210）所提供的高階伺服器與大型機櫃厚重結構件，鞏固硬體實力。

而在自研晶片趨勢上，亞馬遜AWS積極佈局，直接帶動了ASIC設計服務夥伴世芯-KY（3661）的接單動能，同時也讓支援其伺服器BIOS韌體的系微（6231）跟著吃香喝辣。

算力狂飆解熱急迫！散熱雙雄兵分多路

AI伺服器功耗暴增，讓傳統散熱面臨極限，3D VC與液冷技術順勢成為市場主流。在這條散熱賽道上，台廠雙雄可說是火力全開、各擁其主。雙鴻（3324）緊緊抓牢Meta伺服器的高階散熱訂單，同時也迎合微軟導入液冷與水冷散熱方案，成為兩大巨頭的解熱主力。

另一家散熱大廠奇鋐（3017）則成功打入亞馬遜AWS的伺服器散熱與機殼零組件供應鏈，並同步為Google新一代TPU伺服器提供散熱模組，雙雙在雲端巨頭的擴建潮中站穩不可撼動的地位。

沒電什麼都不用談！重電基建族群滿手紅單

無論算力再強、傳輸再快，穩定且龐大的電力供應才是資料中心運作的最底層邏輯。國際大廠瘋狂建置機房，直接引爆了變壓器、配電設備與大容量不斷電系統（UPS）的需求。

高壓變壓器領導廠華城（1519）成功解決微軟Azure的電網升級與電力負載需求，同時也為Meta穩定龐大的算力消耗。中興電（1513）則透過強韌電網與電力設備的優勢，一舉拿下Meta與Google擴充資料中心的承攬與變電站升級商機。此外，亞力（1514）也受惠於IDC配電系統的強勁拉貨動能，成為亞馬遜與微軟全球資料中心機房背後，不可或缺的配電與大容量UPS設備供應商。

《AI五巨頭砸錢擴產 抱緊處理15檔》

光通訊與高速傳輸（5檔）：華星光（4979）、宏捷科（8086）、聯鈞（3450）、兆利（3548）、譜瑞-KY（4966）

組裝代工與自研晶片（5檔）：緯穎（6669）、鴻海（2317）、勤誠（8210）、世芯-KY（3661）、系微（6231）

散熱液冷技術（2檔）：、雙鴻（3324）、奇鋐（3017）

電力與重電基建（3檔）：華城（1519）、中興電（1513）、亞力（1514）

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