追劇小確幸川普也要課100%關稅？　Netflix和Disney股價狂瀉ing

財經中心／廖珪如報導

▲川普發文說要對非美製造電影課100%關稅，類股都受影響。（圖／翻攝自unsplash）

串流平台龍頭Netflix日前才交出漂亮財報，本週迪士尼也將公佈財報，值此時刻，美國總統川普台灣時間5日忽然在Truth Social發文，稱外國對影視產業提供的稅務優惠構成「國安威脅」，並表示他將授權商務部對所有輸入美國、在海外製作的電影課徵100%關稅，雖然業界一頭霧水，到底在外國製造的美國電影算不算美國製造？重金佈局韓國市場的Netflix、大量海外取景的Disney+未來如何，引發市場震盪。

週一早盤，Netflix 一度下跌 4%、迪士尼（Disney）一度下跌 3%、派拉蒙（Paramount）一度下跌 2%、華納兄弟探索（WBD）一度下跌 5%，康卡斯特（Comcast）一度下跌 1%旗下的環球影業也出現輕微跌幅，後來雖部分回升，但是市場隱憂已經出現。

綜合美國媒體報導，川普發此文並沒有具體細節，「非美國電影」、「非在美製作」目前尚不清楚川普打算如何實施這項關稅措施，也不清楚具體目標對象為何、或由誰承擔潛在成本。好萊塢長年習慣將部分製作轉往海外，不只是為了稅務優惠，也為了取景真實性。許多作品橫跨多國拍攝，國際外景與本地棚內混合製作的模式已成常態。

而且，長期觀察影視行業，不難發現，實體電影業受疫情那幾年影響嚴重，轉為OTT平台發行成為主流，原本利潤相對過往的美國電影就已經萎縮，加之觀影型態的改變，電影業的全球化、雲端服務產業成為主流，川普的課稅定義為何讓人霧裡看花，但在全球伸出觸角的Netflix、Disney想必惴惴不安。

Wedbush證券分析師Alicia Reese在週一的投資備忘中指出：「我們認為大型電影公司與發行商，以及許多獨立製片單位都面臨風險，因為他們將被迫向川普政府遊說，要求針對需在國外實地取景的電影設定合理標準，否則得將製作移回美國。」

她估計，Netflix 約75%的內容為國際製作，其中包括大量外語節目，以及在加拿大、英國拍攝的英文節目。事實上，Netflix 多數作品為外部製片公司製作，對拍攝地點控制有限。

Reese提到，儘管川普先前曾對加拿大進口商品加徵 25% 關稅（當地是好萊塢熱門拍攝地），但由於大多數作品是數位拍攝與傳輸，對產業的實際影響有限。「電影不若玩具或服飾一樣有實體商品可查驗課稅，關稅通常適用於實體『貨物』，對 DVD 輸入可以執行，但對智慧財產則幾乎無法執行。」

市場目前出現許多疑問：這項關稅將針對哪一階段的製作？是否僅適用於電影，還是連海外拍攝的影集也涵蓋？已完工作品是否能獲得豁免？

此外，如同今年稍早第一輪關稅措施一樣，業界專家擔憂這可能會進一步損害美國與其他國家的文化貿易關係。好萊塢高度仰賴海外票房回收鉅額成本，而中國早已限制好萊塢影片上映，若其他地區也報復性抵制，美國電影產業的海外市場恐面臨更多封鎖。