英特爾新局／陳立武裁員瘦身優先　「預言書」寫好快來看

財經中心／廖珪如報導

▲英特爾新任執行長陳立武執行瘦身計劃，比市場傳言還有利英特爾未來。（圖／翻攝自X@Intel news）

英特爾（Intel）即將在本周宣布裁員超過20%的計畫，目標讓這家陷入營運困境的晶片大廠縮減龐大的科層組織。這將是執行長陳立武上個月上任以來，首度推動的重大整頓。外媒報導，這項裁員行動是為了精簡管理層、重建以工程為核心的文化。知情人士說，相關計畫尚未公開。

英特爾的代表對此拒絕置評。早在3月，英特爾公佈由前董事陳立武（Lip-Bu Tan）出任新任執行長，3月18日生效時，當時川普尚未宣佈關稅，市場傳言輝達、台積電、AMD將入主英特爾拯救這家曾是美國驕傲的晶片龍頭（曾經）。導致當時英特爾股價大漲，其他家公司股價下跌。

當時還有分析師稱陳立武入手英特爾就是要分拆業務，不過，早在3月15日，《三立新聞網》就以「英特爾新局／分拆可能嗎？ 不要小看台積電」為題，為讀者解析過比起分拆業務讓這幾家公司入主，英特爾「精簡」人事、自己努力的路徑都會更快。隨後在三月底，輝達執行長黃仁勳GTC大會上受訪時就此事回應不知道有這個「party」。台積電董座魏哲家更是在4月17日法說會上嚴詞否認這件事，強調公司絕對沒有「involved」。

回顧財經圈都在熱議英特爾會被三家分晉時，《三立新聞網》的分析是從數據看來，分拆說雖然有利英特爾「輕裝便行」，但總體來說不太可能單獨，或與合資公司共同實現。尤其當陳立武的立意是找回公司榮耀。

由於英特爾的核心業務應該是指設計端，也就是CPU（x86架構）、GPU（Xe系列）、AI晶片這些高利潤產品。代工（製造）分出去後，英特爾變成「無廠商」（Fabless），像AMD、輝達一樣，專注架構創新，把製造外包給台積電或三星。如果選擇這條路徑，英特爾IDM模式下，代工業務2024年虧130億美元，拖累總淨利到10億美元。設計端的CPU（像Alder Lake、Meteor Lake）還有賺頭，但被製造成本吃掉。

雖然有一點好處是，如此英特爾能專注設計，能把資源全砸在研發上。但是如果走這條路（只是推演），英特爾還能在小領域上搶一下超微和輝達的一些用戶，但是這樣的前提是代工要外包， 如果英特爾代工獨立（或賣掉），台積電是最強買家。它在美國有亞利桑那廠（4奈米上半年量產），市值1.1兆美元，資金和技術都壓倒性領先。英特爾代工廠估值1080億美元，台積電買下能直接擴大美國產能，搶更多客戶（蘋果、輝達、AMD訂單已滿到2026年）。三星也有意，但市占率17%（台積電62%），競爭力差一截，生產線全遭台積電搶走；如果失敗，分拆也救不了，這不是美國政府想看到的劇本。

時間也證明了《三立新聞網》的分析，逐步賣掉虧損業務股權，包括4月中87.5億美元出售Altera部分股權、裁員，都一一實現。