外資逃命潮才剛開始！美元還未探底　華爾街老將示警：恐暴跌20％

國際中心／楊惟甯報導

▲華爾街資深策略師認為，美元恐在10年內暴跌20％。（示意圖／freepik）

美國總統川普近日宣布與英國達成初步貿易協議後，市場對美中貿易談判進展抱持樂觀態度，預期全球貿易緊張局勢有望緩解。不過華爾街資深策略師、現任Quantum Strategy策略主管David Roche卻警告，外資撤出潮才剛開始，預測美元恐在未來5至10年間大幅貶值15%至20%，且美國經濟最快恐在今（2025）年底前陷入衰退，呼籲投資人不應被短期樂觀情緒蒙蔽對長期風險的判斷。

David Roche接受《商業內幕（Business Insider）》訪問時指出，川普重啟貿易戰與強硬關稅政策正在侵蝕外資對美國的信心。他提到，美國的經濟表現若相對於其他國家疲弱，資金就會撤出，這不僅削弱美元，也會拖累資產市場整體表現。Roche強調，美國長年享有的資金流入優勢，也就是所謂的「例外主義」地位正遭遇挑戰。

根據他的觀察，自川普重新掌權後，美元指數已出現約8%的跌幅。他以「實質有效匯率」（real effective exchange rate）為基準，認為美元自2008年以來即處於高估狀態，最新數據顯示該指數約為112，較2008年水準高出近20%。Roche認為這意味著美元仍有下跌空間，且未來這波修正將更深更長。

▲David Roche認為美國經濟最快恐在今年底前陷入衰退。（示意圖／unsplash）

此外，根據高盛統計，外資僅在短短兩個月內，就從美股撤出超過630億美元。對此，Roche指出，這只是開始，因為外資目前仍持有美國股票市值約18%。他警告，若這波撤資潮持續擴大，不只股市會受到衝擊，就連美國國債也恐難以倖免。

Roche表示，川普以關稅換取美國財政收入的思維誤導政策方向，並認為關稅會抑制貿易與資金流動，對經濟帶來反作用。他預測，美國可能在2025年底或2026年初陷入經濟衰退，尤其當市場開始意識到，美國龐大的財政赤字根本不是靠加關稅就能補上的，加上外資也不再願意買單美國國債，屆時不只是經濟會出問題，連對美國的信心都可能一起崩盤。