財經選文／馬斯克無計可施　特斯拉頹勢難挽

財經中心／綜合報導

▲特斯拉的路會不會越走越錯？還是科技路可以挽回？（圖／翻攝自馬斯克X）

編按：

隨著特斯拉第一季財報發表，加之馬斯克的政治工作和 SpaceX 業務勢如破竹，近期馬斯克似乎因多頭馬車焦躁起來，還和美國財政部長貝森特當著川普的面在白宮爆粗口吵架，特斯拉的命運也逐漸走入迷霧。美國《福布斯》雜誌因此看淡特斯拉未來。

《福布斯》雜誌報導指出，本週，特斯拉公布了四年來最差的季度財報：銷售下滑 9%，淨利潤大跌 71%，汽車營收大幅縮水 20%。由於面對關稅衝擊與市場不穩定，公司乾脆不再對今年餘下時間的銷售做出任何預測。但特斯拉股價卻上漲了 9%，因為馬斯克宣布將卸下其在「DOGE」（美國政府效率部）的大部分職務，回歸特斯拉管理崗位（儘管他仍掌管 SpaceX、xAI 和 Neuralink 等公司）。對投資人來說，這似乎是利多消息。

然而，這並不是解方。馬斯克加入川普政府之後，特斯拉的問題愈加惡化：利潤下滑、競爭加劇、品牌形象受損。即使馬斯克重新回歸 CEO 日常，也無法改變現況，更嚴重的是，他似乎已無計可施，只能寄望遙不可及的未來夢想——機器人計程車與人形機器人。

特斯拉目前仍依賴電動車與儲能系統兩大業務獲利，然而這兩項都正面臨危機。公司並無 Model Y 與 Model 3 的接班車型，而最新推出的Cybertruck 更被譽為汽車史上最失敗產品之一。此時，川普政府即將實施對中國電池進口課徵145% 的高關稅，將嚴重衝擊特斯拉電池業務——這原是本季的少數亮點。馬斯克在4月22日的財報電話會議中淡化這些問題：「我們離死亡邊緣還遠得很，不必太悲觀。當然，這一年會有一些預料之外的小波折。」

不過市場專家直言，這次問題不在產品，而在於馬斯克本人。英國行銷公司 The Behaviours Agency 執行長蘇‧班森（Sue Benson）如此表示，「你已無法將品牌與馬斯克劃分開來，而在這段時間內，特斯拉也已失去電動車領先優勢。」

推低價車走殭屍路

原本最簡單的補救辦法是推出新車型，但馬斯克選擇推出降價的小改款Model 3與Model Y，僅做燈條、輪圈與車燈小幅調整，並非真正的全新改款。汽車產業顧問格倫·莫瑟（Glenn Mercer）指出，這樣的操作是「讓產品變成市場上的殭屍」。因為中國電動車製造商（尤其是比亞迪）、韓國的現代與 Kia、美國的 Rivian，皆持續推出新車搶佔市場。特斯拉市佔率已從三年前的75%，掉到本季的43%。

馬斯克宣稱將業務重心轉向自駕計程車與 AI 服務。他說：「特斯拉未來將建立在人形機器人與大規模自駕車的低成本量產上，這將是一個驚人的市場。」然而，目前領先的自駕業者是 Waymo，其感測器與運算系統皆遠勝特斯拉。波士頓動力公司的人形機器人也顯著優於特斯拉推出的 Optimus。馬斯克自己也承認，機器人馬達所需的稀土磁鐵，目前因中國對美報復性關稅而難以取得。

在能源儲能方面，特斯拉第一季營收成長67%至27.3億美元，但此項目高度依賴來自中國的磷酸鋰鐵（LFP）電池，現將面臨 145% 的進口稅。特斯拉原計劃與中國寧德時代（CATL）合作，在美國內華達州設廠生產 LFP 電池，但進展已受阻。公司財務長坦言，本地化設備僅能支援整體需求的一小部分。一位熟悉特斯拉電池業務的人士匿名表示：「全美沒人能做 LFP 電池，145% 的關稅會讓整個市場消失，因為公用事業公司根本不會為此付出這麼高的價格。」

曾長期支持馬斯克的投資人羅斯‧格伯（Ross Gerber）如今轉為批評：「我看不出這對特斯拉來說是什麼正面變化，他還是會忙於 xAI、SpaceX、DOGE，不會有本質上的改變。」