他的水冷技術就是威！　目標價被調到1300

財經中心／廖珪如報導

雖然全球適逢川普關稅亂流，但是AI基礎建設全球都如火如荼進行，元大投顧報告指出，富世達（6805）在伺服器領域的出貨動能持續增溫，尤其是水冷零組件的需求超乎預期，推動整體營運與毛利率表現優於市場預期。

第二季富世達營收達26.2億元，季增16%、年增52%，毛利率提升至24.1%，伺服器業務占比由第一季的17%升至22%，帶動產品組合優化。不過，由於匯損達1.3億元，稅後淨利為3.3億元，EPS 4.8元，低於預期。展望第三季，滑軌專案、GB200零組件與GB300水冷零組件持續出貨，浮動接頭需求也將提升，預估營收可達35.5億元，季增35%、年增78%，EPS 9.91元，季增逾一倍。

台廠交貨速度成優勢

報告強調，因為歐美水冷轉接頭大廠交期過長，為台廠切入UQD市場創造機會。富世達目前的NVQD主要用於GB300 Switch Tray，未涉入Compute Tray的UQD，但已送樣CSP客戶測試，若明年導入，將在GB300機櫃出貨量年增約70%的情況下，受惠於每櫃8組NVQD配置，營收有望明顯成長。

此外，公司與母公司奇鋐持續向新客戶送樣水冷產品，若明年新專案順利導入，UQD與浮動接頭的出貨量將再提升。受惠於水冷趨勢、ASIC應用增加水冷頭需求，以及GB300機櫃需求強勁，元大上修富世達2025與2026年獲利預估8%與21%，目標價自1,200元上調至1,300元，維持「買進」評等。

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