聽到美債心好寒？投信點名「這」兩種債券還有看頭！

財經中心／師瑞德報導

▲投資人對美國政府公債的無風險地位產生質疑，特別是百年期零息美債計劃備受關注。施羅德建議投資人可考慮歐洲與英國等成熟市場，以降低市場波動風險。（示意圖／PIXABAY）

全球政經局勢持續動盪，債券市場的波動愈加顯著。自4月起，美國川普政府推出對等關稅政策，美國公債利率隨之劇烈波動。市場普遍關注美國政府公債是否仍能維持無風險利率債的地位，以及美國政局與地緣政治事件是否會對債市造成結構性影響。甚至有投資人對美債的信賴出現動搖，特別是海湖莊園協議中提出的百年期零息美債計劃，更被視為潛在賣壓來源。

面對市場雜訊，投資不應僅限於美債。施羅德固定收益投資團隊強調，無論市場消息真偽，核心的投資理念始終是分散風險、降低波幅。當美債動盪不安之際，正是投資人檢視自身投資組合的良機，避免過度集中於單一市場，應透過地區與債種的多元配置來降低投組波動，同時掌握長期成長機會。

在全球布局方面，施羅德建議當前環境下，不宜過度關注波動性高的新興市場，而應聚焦歐洲與英國等成熟市場。這些市場具備相對穩定的投資環境，並且在降息的驅動下，債券價格有望上揚。此舉並非質疑美債的信用價值，而是基於資產配置原則中的「分散風險、平衡波動」策略。

儘管短期市場因恐慌情緒出現拋售壓力，但對長期投資者而言，這樣的市場波動往往隱藏布局良機。施羅德環球收息債券基金的產品經理劉又慈觀察到，過去一年債市表現出現信用利差相對低點，價值空間受限。然而，近期市場變動帶動信用利差擴大，債市再度浮現吸引力，是中長期進場的契機。

雖然部分投資人轉向現金或黃金避險，但劉又慈指出，這些資產雖具短期吸引力，卻缺乏息收能力，黃金更是存在價格波動風險。相較之下，債券不僅提供穩定息收，也能在市場波動中展現長期配置優勢。

針對市場變局，劉又慈進一步介紹，施羅德環球收息債券基金採用全球布局與靈活的複合債策略，成為應對風險的代表。該基金主要配置三大債種：首先是美國機構不動產抵押貸款證券（Agency MBS），相比美國投資級債更具殖利率且信用風險更低；其次是英國與歐洲的短天期投資級債；最後則聚焦金融產業，特別是銀行主順位債，受關稅政策影響較小且違約風險更低。

整體來看，儘管市場風險尚未完全消除，但價格修正與價值顯現的交會點，也標誌著潛在轉機。施羅德團隊認為，透過靈活的複合債策略，不僅能穩定收益，還能在全球不確定性中捕捉長期增長機會。