受川普32%對等關稅衝擊　法人最新「下調」台積電評等

記者楊沚豫、徐國衡／台北報導

美國總統川普宣布對等關稅，雖然暫時沒有對半導體課稅，不過在外資、內資圈對全球經濟展望都趨於保守中，國內大型法人機構出具最新報告，將台積電評等由「買進」一口氣下調至「中立」，外資券商更下修19檔個股目標價。

美國總統川普宣布對等關稅，雖然暫時沒對半導體課稅，台積電看似逃過一劫，不過國內大型法人機構發布最新報告，將台積電評等由「買進」一口氣下調至「中立」。

資深分析師李永年：「基本面是沒有問題，可是它現在面臨到兩個問題，就是第一個美國政府會不會要求台積電再增加在美國的投資金額，（以及）有可能會技術移轉給英特爾。」

近期美國主導台積電和英特爾合作，很多不確定性尚待評估，但整體來講，台積電競爭力仍優於同業，分析師指出，台積電預估2025年資本支出380到420億美元，年增27.6到41.1%，其中先進製程產能增加，將佔總資本支出比重70到80%，預估2025年折舊費用年增7到9%，折舊費用主要來自N3、N2量產及海外廠的量產。 

投顧執行長王榮旭：「美國政府最近傳出要求台積電去投資英特爾的子公司，20%來講的話並不高，所以20%如果說這個比例更低的話，其實對台積電的影響，我認為程度又會更低一點。」

除了台積電，高盛證券一口氣下修鴻海、廣達、緯創、和碩在內的19檔台股電子供應鏈營收與獲利預期，也連帶下修推測合理股價，不過對次國泰投信董事長張錫建議，不要害怕這波人造熊市，善用「定時定額」及「大跌加碼」兩大策略。

資深分析師李永年：「明年的11月美國要舉辦期中選舉，他（川普）在期中選舉一年，他應該會開始刺激經濟，（最慢）今年第三季他應該會把關稅的問題解決掉。」

台股面臨關稅戰下的下修壓力，而這波跌幅會持續多久、跌得多深，恐怕一切都得看川普接下來怎麼做。

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