戰爭局勢免驚！福貞-KY外銷佔比低風險受控　精準控管原料利潤空間

財經中心／師瑞德報導

金屬包裝大廠福貞-KY（5607）走出前兩年的市場調整期，迎來產能效益顯現與報價回升的雙重利多。福貞經營團隊近日受訪指出，全球消費市場與地緣政治局勢雖詭譎多變，但福貞憑藉深耕兩岸市場的戰略佈局，2026年營運增長動能明確。

執行副總經理李毓嵐更首度揭示，受惠於產品結構優化與陝西廠產能全開，加上大陸鋁罐招標報價順利提漲約10%，今年營收與獲利將展現更積極的成長態勢，法人正密切關注其營益率的強勁反彈。

鋁罐報價提漲10%　產能鎖定六成　陝西廠成年度營收金雞母

談及今年營運核心，福貞經營團隊一致看好中國鋁罐市場的健康回溫。財務長藍建中深入剖析指出，陸資同業近期因產能外移至東南亞與中亞，使得中國境內競爭態勢趨於穩定。在去年底完成的客戶招標作業中，福貞中國區主要客戶的鋁罐新年度報價，已成功順利提漲約10%。

執行副總李毓嵐補充，隨著陝西廠產能效益顯現，自去年起營收貢獻顯著拉升，預計單一廠房一年可帶來約3億人民幣（約13.5億新臺幣）的營收挹注。目前福貞各生產基地已提前鎖定超過六成產能，為今、明兩年的穩健增長奠定堅實基礎。

亞洲女生愛「迷你罐」！歐美模具廠難理解：汽水喝這麼小？

除價格回升外，福貞也敏銳捕捉到消費習慣的深刻轉變。藍建中指出，市場已從早期的「求溫飽、求營養」轉向「追求娛樂、個性化與社交屬性」。福貞積極與品牌客戶溝通，推動個性化包裝，其中專為亞洲市場開發的「迷你罐」成為異軍突起的黑馬。

藍建中透露，當初推廣迷你罐時，歐美模具廠因習慣375cc甚至700cc的大容量消費觀，曾直白質疑：「有人汽水喝這麼小罐嗎？」但他強調，這正是歐美與亞洲消費者的差異，亞洲消費者、尤其是女性，往往「只想喝一口」而非乾掉一整罐。目前迷你罐已成功打入大型大賣場、吃到飽餐廳及自助餐場域，並與國際品牌合作推出含氣檸檬水、碳酸飲料及預調酒（RTD），滿足精緻化與健康化需求。

馬口鐵鎖定蛋白飲料強勁需求　「以鋁代銅」推升原料高位

在馬口鐵罐部分，李毓嵐指出，福貞鎖定中國大陸市場強勁的「蛋白飲料」需求，今年已成功增加一至兩個大型客戶，帶動訂單量持續增長。此外，前兩年投入研發的「異型罐」重灌線也將於今年陸續擴大產量，進一步提升產品附加價值。

針對原料成本，李毓嵐深入解析，目前中國鋁業集團採一貫化生產，礦源穩定來自澳洲、印尼及西非幾內亞，並具備自建電廠優勢。近年因銅價高漲引發「以鋁代銅」的替代效應，推升鋁價維持高位。福貞財務長藍建中表示，公司正配合招標量鎖定，採取「分批備貨」策略，在原材料價格波動時提前鎖定成本，確保毛利率不被侵蝕。

匯率與中東局勢風險受控　置換高利外幣借款優化財務

面對外在不確定性，福貞展現高度靈活性。藍建中表示，公司主要營收來自人民幣，目前人民幣對臺幣走強（接近4.6水準），對報表折算相對有利。福貞正積極優化債務結構，加速償還或置換高利美金借款，轉向較穩定的日幣或人民幣資金融通。

針對中東局勢等國際變數，李毓嵐表示，福貞外銷佔比低於15%，受戰爭直接影響的地區佔比不到5%，整體風險受控。公司正密切關注油價波動對「塗料與化學藥劑」等石化相關原料成本的間接影響。在跨領域投資方面，李毓嵐強調福貞目前定位為「鋁材加工應用者」，雖然鋁在車用電子運用廣泛，但對於跨領域轉投資將採謹慎立場，優先專注於優化現有金屬包裝產能。

鋁罐回收減碳95%！福貞領先布局將ESG轉化為戰略助力

針對ESG浪潮，福貞不將其視為成本負擔，而是產品附加價值的提升。藍建中指出，鋁罐本身具備極高的回收價值，若採「罐對罐」循環（Can to Can），回收鋁的碳排放僅為新鋁的5%，等同大幅減碳95%，這對重視ESG的國際品牌客戶極具吸引力。

福貞目前在兩岸擁有8個生產基地，所有基地均嚴格遵守當地勞動法規，並領先主管機關要求，提前收集減碳數據並尋求第三方認證。隨著過去幾年資本支出效益逐步顯現，福貞將在景氣復甦之際，透過與品牌客戶的戰略合作，鞏固在供應鏈中的優勢地位。

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