鮑威爾降息不再理性？　品浩觀點出爐

財經中心／廖珪如報導

美國聯準會主席鮑威爾 8 月 22 日於全球央行年會發表談話，釋出短期內可能降息的政策訊號，並展現對長期政策框架進行穩健調整的立場。鮑威爾在演說中語氣偏鴿，特別是在勞動市場與通膨展望方面，展現出對經濟前景的審慎樂觀態度。值得注意的是，鮑威爾淡化了關稅可能推升通膨預期的風險。

PIMCO全球經濟顧問暨美國聯準會前副主席 Richard Clarida（克拉里達）博士分析，儘管鮑威爾的言論未改變其基本預測，但市場反應顯示，鮑威爾已明確開啟降息的大門，與 7 月會議上強調「完全依賴數據」的立場有所不同。PIMCO 預期，聯準會將於 2025 年與 2026 年各降息兩碼。鮑威爾亦在演說中總結了聯準會五年一度的貨幣政策框架調整，PIMCO 認為此次修訂合理，且不會影響未來幾個月甚至更長時間的政策走向，因為調整後的框架僅是回歸到 2012 年所建立具對稱性的 2% 通膨目標。

儘管調整後的框架不再追求通膨率長期平均需要達到 2%，但央行似乎已準備採取果斷行動，以確保長期的通膨預期穩定落在 2% 的目標上。PIMCO 認為，在通膨長期低於目標後，聯準會可能容忍溫和的通膨超標。