酸民愛嫌又愛吵！大盤繼續往上　分析師曝：股市還會噴

財經中心／師瑞德報導

景順全球市場策略師團隊今日發表最新市場評論指出，雖然近期美國及其他主要經濟體的數據傳遞出矛盾訊號，但整體經濟依舊展現韌性，企業獲利動能支撐股市上漲，投資環境仍具潛力。

景順指出，美國經濟目前雖呈現逐步放緩的趨勢，但尚未陷入衰退。8月初強勁的就業數據隨後遭到下修，上週公佈的消費者物價指數（CPI）符合預期，但生產者價格指數（PPI）卻高於預期，零售額也被上修。這些數據交錯反映，在新關稅與勞動力供給收縮的環境下，美國經濟正在重新定位，其代價可能是經濟成長放緩與物價上揚並行。

然而，市場對通膨的解讀相對樂觀。近期物價上漲更可能被視為一次性衝擊，而非全面性的通膨擴散。雖然PPI數據公布後，3年期損益平衡通膨率小幅上升2個基本點，略高於2.5%，但長期通膨預期依然穩定。景順認為，全球經濟與企業的適應力強大，展現足以面對當前挑戰的韌性，這為2025年風險資產進一步走強提供了條件。

在企業層面，美國金融與科技行業的獲利預期普遍上修，展現出強勁的成長動能。雖然能源企業受到油價下跌影響，獲利預期遭下調，但整體來看，企業獲利仍是股市的核心驅動力。若後續獲利持續上修，將有助推動股市延續漲勢。

市場現正高度關注本週登場的美國聯準會傑克森霍爾（Jackson Hole）經濟政策研討會，尤其是主席鮑爾的談話，因該會議常被視為政策轉折訊號的風向球。儘管市場已完全消化9月降息一碼的預期，但矛盾的數據使局勢更為微妙。CPI中的超核心服務業項目（排除食品、能源與住房）在7月上升0.48%，為今年以來最高水準，顯示通膨壓力仍存，不容易僅歸因於關稅效應。PPI服務業項目上漲1.1%，進一步印證了這一憂慮。雖然近期勞動力市場放緩為聯準會採取預防性降息提供依據，但景順預期鮑爾可能重申「等待數據更明朗」的態度。

至於英國，景順認為其經濟情況並未如市場擔憂般脆弱。最新數據顯示，第二季GDP成長0.3%，年增1.4%，出口需求在美國新關稅生效前增加，使淨出口對成長仍有小幅貢獻。勞動市場雖然在7月就業人數再度下滑，但收縮速度已放緩。房貸利率持續下降，逐漸減輕家庭財務壓力，加上家庭儲蓄水位依舊充裕，預期今年下半年消費支出有望回升。景順判斷，英國經濟或已觸底，並可能在年底前迎來進一步改善。

綜合而言，景順全球市場策略師團隊認為，儘管數據噪音增加，使投資人一度陷入進退兩難，但全球企業展現出的強大韌性與持續上修的獲利預期，仍將是股市的支撐。短期內投資人需留意美國通膨與聯準會政策走向，但中期來看，風險資產的表現仍具正面潛力。

三立新聞網提醒您：

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。