美股財報週大震撼！AI熱退場？微軟Meta踩煞車藏玄機

財經中心／師瑞德報導

▲財報超級周拉開序幕，微軟與Meta齊上陣，市場高度關注AI投資是否回溫，抑或進入降溫期。（示意圖／PIXABAY）

財報超級周正式登場，兩大科技巨頭微軟與Meta將於美國時間週三與週四盤後先後公布最新財報。在川普新一輪關稅政策懸而未決、AI熱潮降溫與廣告主預算縮水等多重變數之下，市場情緒緊繃，投資人高度聚焦企業動態與宏觀風向。

微軟（MSFT.O）與Meta Platforms（META.O）此番幾乎壓軸登場，成為本季財報週的焦點。根據分析師預期，微軟2024財年第三季度每股盈餘將達3.22美元，年增10%，營收預估為684.3億美元，年增11%。儘管AI投資熱潮趨於冷卻，市場仍對微軟保有信心。杰富瑞分析師布倫特．希爾指出，微軟目前的估值自第二季以來已壓縮13%，市場對其財報的期待也相對合理，有利於釋放風險。

希爾強調，微軟的Azure雲端業務與AI產品線如Copilots仍具長線潛力，但在川普關稅政策尚未明朗前，公司未來一季的財測可能趨向保守。德意志銀行則認為，近期股價疲軟與AI類股整體降溫有關，再加上部分資料中心項目暫停，短期內拖累市場信心。不過，Truist Securities仍給出600美元的高目標價，看好其中長期價值。

相比之下，Meta面臨的壓力更為複雜。預計其第一季每股盈餘將達5.25美元，營收為413億美元，其中廣告收入占405億美元。儘管年對年數據有所改善，Meta股價自年初以來仍下跌超過5%。杰富瑞指出，Meta過度依賴廣告收入，加上中國廣告主大幅縮減投放，使其更易受到宏觀環境波動衝擊。同時，其AI轉型仍處於起步階段，尚未建立如微軟般的技術護城河，也缺乏強而有力的雲端支撐業務。

更棘手的是監管壓力。Meta目前與美國聯邦貿易委員會（FTC）進行法律攻防，後者指控其壟斷個人社群網路市場，並要求其拆分Instagram與WhatsApp。雖然知情人士透露，執行長祖克柏曾提出高達10億美元的和解方案，FTC仍堅持索賠180億美元，導致談判陷入僵局。

隨著AI從爆發期步入理性調整階段，微軟與Meta的策略轉變也備受關注。微軟暫停部分資料中心建設，Meta可能壓縮演算法研發預算，兩家公司似乎都在為過去“高成長、高投入”的AI方針踩下煞車。這也讓本輪財報季成為AI投資能否軟著陸的重要觀察點。

在川普政府可能重啟貿易壁壘與監管日益收緊的夾擊之下，華爾街正密切觀察兩大科技巨頭未來數季的投資節奏與變現路徑，試圖判斷科技類股能否在震盪中重獲動能。