聯準會耍冷靜！控制通脹優先於提振市場　專家預警：這個夏天會很難熬

財經中心／師瑞德報導

▲聯準會主席鮑威爾重申政策立場，市場認為他並未回應市場對流動性與金融風險的憂慮。（示意圖／PIXABAY）

美國聯準會主席鮑威爾日前在芝加哥經濟俱樂部發表談話，一句看似平淡的措辭卻讓華爾街如夢初醒。他強調，聯準會的首要任務是確保關稅推升的價格上漲不會演變為長期性通脹問題。他表示：「我們的義務是保持較長期的通脹預期，並確保價格水平的一次性上漲不會成為持續的通脹問題。」

此番言論迅速引發市場動盪。美股持續下跌，10年期美國國債收益率則小幅下降。摩根大通首席美國經濟學家費羅利指出，鮑威爾的發言明確表明，穩定物價是聯準會完成其就業任務的前提。他認為鮑威爾是在回擊市場對聯準會將快速應對經濟疲弱的預期。

鮑威爾在會中也承認，隨著通脹與失業率偏離目標，未來可能面臨雙重任務衝突。他表示，若出現此情況，將會根據經濟與目標之間的距離及預計達標所需的時間來作出平衡。他同時強調，當前市場儘管面對高度不確定性，仍運作有序。他說：「市場正在做它們應該做的事情。它們井然有序。」

經濟學家唐也點出，鮑威爾在談話中使用的「確保」一詞尤為關鍵，這代表聯準會對抑制通脹的決心遠超市場預期。彭博經濟學者柯林斯則認為，鮑威爾的語氣已表明聯準會將在其雙重任務中優先通脹控制。

儘管外界期待聯準會釋出降息訊號，但鮑威爾明言目前仍無意調整利率，甚至在問答環節中坦言，可能要等情勢明朗後再作決定。他說：「就目前而言，我們完全可以等待情況更加明朗後再考慮調整我們的政策立場。」

而對於川普政府近期一連串關稅政策調整，鮑威爾表示已大幅超出預期，並認為其引發的通脹效應可能超出短期。他強調，未來的通脹路徑將取決於關稅影響的範圍與傳導速度。截至今年2月，聯準會偏好的通脹指標為2.5%，3月預估為2.3%，仍高於聯準會2%的目標。

市場專家則表示失望。富國銀行全球策略主管克里斯多福指出，外界期待鮑威爾釋出降息訊號來提振市場，但他明確表態不會。對沖基金經理桑頓認為，鮑威爾選擇靜觀其變，並未回應市場對流動性與金融風險的憂慮。

當前，CBOE波動率指數飆升至34，標普500指數更逼近熊市邊緣。B Riley Wealth首席策略師霍根表示，在科技股普遍拋售與輝達相關消息壓力下，市場本就處於不安情緒，鮑威爾的強硬立場無疑是火上加油。

IUR Capital董事總經理瑞安則警告，若美國未能在90天內與主要貿易夥伴達成關鍵協議，美國股市可能面臨一個艱困的夏季。他說：「市場已經表現出長期受創的跡象，若政策走向不明，美國風險資產將難以持穩。」